Диагностика вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана
В экономике существует множество моделей, которые применяются при прогнозе анализа банкротств. Наиболее известная из них двухфакторная и пятифакторная модель Альтмана. Применим данный метод прогнозирования банкротств к СПК «Красное Знамя».
Двухфакторная модель Альтмана
В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.
= −0,3877 − 1,0736Ктл + 0,0579Кзс
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кзс - коэффициент капитализации.
Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 12. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).
Интерпретация результатов:< 0 - вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;= 0 - вероятность банкротства равна 50%;> 0 - вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.
банкротство прогнозирование модель альтман
Таблица 12-показатели, вошедшие в двухфакторную модель Альтмана
Показатель |
Способ расчета |
Комментарий |
Ктл |
стр. 290 стр.(610+620+630+660) |
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства |
Кзс |
стр. (590+690) стр. 490 Отношение всех обязательств к собственным средствам |
Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств |
Таблица 13-расчет показателей по двухфакторной модели Альтмана
Показатели |
на начало 2011г |
на конец 2011г |
Двухфакторная модель | ||
Ктл |
4,510595358 |
6,792867647 |
Кзс |
0,554634589 |
0,558604292 |
Z |
-4,90914175 |
-7,357090821 |
Вероятность банкротства |
меньше 50% |
меньше 50% |
= −0,3877 − 1,0736*4,51 + 0,0579*0,55= -4,9
Z2 = -0, 3877-1, 0736*6, 79+0, 0579*0, 56=-7, 36
Пятифакторная модель Альтмана
Модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.
= 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5
где Х1 - разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;
Х2 - нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;
Х3 - прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;
Х4 - балансовая стоимость капитала / заемный капитал;
Х5 - выручка от реализации / общая сумма активов.
Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 14. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
Интерпретация результатов:< 1,23 - вероятность банкротства высокая;> 1,23 - вероятность банкротства малая.
Таблица 14 - показатели, вошедшие в пятифакторную модель Альтмана
Показатель |
Способ расчета |
Комментарий |
Х1 |
стр. (290 − 230 − 610 − 630 − 660) стр. 300 |
Показывает долю чистого оборотного капитала в активах |
Х2 |
стр. 190 Ф2 стр. 300 |
Показывает рентабельность активов по нераспределенной прибыли |
Х3 |
стр. 140 Ф2 стр. 300 |
Показывает рентабельность активов по балансовой прибыли |
Х4 |
стр. 490 стр. (590 + 690) |
Коэффициент финансирования |
Х5 |
стр. 010 Ф2 стр. 300 |
Показывает отдачу всех активов |
1 2